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图11 目标日期基金资产规模概览美国401（k）计划的投资管理采用的是受托人制度和审慎性规则。在实务中，把投资选择权交给计划参与者个人，受托人依照《雇员退休收入保障法案》（ERISA）规定提供符合条件的3种以上投资工具供计划参与者选择。2006年提出了合格默认投资选择QDIAs后，计划参与者未做出投资选择的资产将自动投入QDIAs中。QDIA本质上是一种专业化设计的多资产解决方案，相较单一的平衡型基金，QDIA的特点在于会区分养老金计划的参与者。具体来看，合格的默认投资工具QDIA必须满足五个原则性的要求：

联讯证券首席经济学家李奇霖表示，长期来看，由于保险资金的规模比较大、负债久期比较长，因此它会更加偏好价值投资，引导其入市，有利于提高A股市场的机构化水平，建设成熟完善的资本市场，进而提高资本市场对实体经济的支持力度。不过，受访专家指出，对险企来说，权益类投资占比提升或为“双刃剑”：一方面，在市场行情较好的情况下，为险企带来超额收益；另一方面，在市场行情不好时，可能会带来投资收益的大幅波动。

截至12月14日收盘，TCL电子的市值为72.63亿港元，通力电子为16.11亿港元，第一财经记者按照这个持股比例侧算，TCL实业持有两者的市值逼近40亿元人民币。而重组报告书显示，根据安永出具的《审计报告》，截至2018年6月30日，TCL实业“归母所有者权益合计”为负11亿元，2016年、2017年及2018年上半年亏损分别为9.16亿元、14.5亿元和-2059.7万元。

彼时，爱声声学正是万魔声学的子公司。此消息一出，坊间普遍认为万魔声学最终将通过共达电声“借壳上市”。值得注意的是，小米亦是共达电声的重要客户。责任编辑：张恒消息人士称，软银可能将从这笔交易中获利30亿美元。不过，软银尚未做出最终决定，有可能继续保留这些股份，或是仅出售部分股份。

“印象”与“理智”的兼容性有意思的是，对于许多行业来说，“凭印象”和“靠理智”的消费行为常常同时存在于同一个行业中。在这种情况下，往往行业中的低端产品，消费者是“靠理智”在性价比上进行选择，而行业中的高端产品则被消费者“凭印象”进行消费。在这种情况下，同一个行业中，往往出现“高端产品生产商赚得盆满钵满、低端产品生产商仅能糊口”的现象。这时候，如果投资者仅仅因为“这两家公司都在同一个行业，生产低端产品的这家公司估值这么低”，就买入生产低端产品的公司的股票，会买得便宜没好货，错失真正优秀的投资标的。

国寿和平安权益投资占比提升从投资资产规模上看，截至6月底，中国人寿的投资资产达3.30万亿元，较2018年底增长6.4%；中国平安的投资资产管理规模超3.12万亿元，较年初增长8.1%；中国人保的投资资产为9293.91亿元，较2018年底增长3.79%。