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责任编辑：戴明 SF006申万宏源证券首席宏观策略分析师，同济大学技术经济及管理博士王胜表示，今年整个市场还是比较复杂，不确定性非常大，我相信依旧是慢牛过程当中的一个过程。如果每个人都觉得是慢牛，指数就走出2007年的大牛市，但如果一半人觉得是熊市，反而可以走出慢牛。不确定性包括贸易摩擦、通俄门事件的发酵、美股的波动、新兴市场的汇率异动，这些都带来很大的不确定性，这个市场不好做。

风险提示：军品订单延后和民品市场不及预期的风险。第1页：军工板块基本面提升 关注自主可控标的第2页：国睿科技动态点评：子集团组建开启新阶段，市场改善驱动业绩回升第3页：四创电子：2018年四季度业绩超预期，资产注入预期强烈第4页：航天电子：业绩受普利门拖累有所下降，关注军工科研院所改制进展第5页：中直股份：关注主机厂5月的机会第6页：中国海防：内生增长与注入预期双轮驱动，低估的船舶电子信息行业龙头第7页：中航飞机事件点评：交付上升驱动收入增长，多因素影响利润大增

此外这次的新路线图上也将会包括不止一支焦段在50-200mm左右的望远镜头。·编辑观点图为奥林巴斯于2019年1月发布的镜头路线图在2019年1月份，当时奥林巴斯也发布了一份镜头路线图。而时隔10个月之后，面对着“影像部门或将被出售”的传言，奥林巴斯发布新镜头路线图的行为到底是对这一传言的有力回击，还是最后一搏呢？我们也会持续关注。

12月以来明显跑赢大盘港股的估值水平和股息率在全球范围内仍具优势，所以多数业内人士看好其长期配置价值。不少券商的统计显示，高股息策略在熊市期间胜率更高。海通证券分析师荀玉根表示，高股息策略是弱市中的优势策略，从历史上看，高股息策略在牛市中表现普通，在熊市和回调的弱市中跌幅小，短期看高股息股是避风港。国金证券的数据显示，在牛市中，高股息策略的胜率仅为49.59%；而在熊市中，高股息策略的胜率达到了75.82%。

中美利差水平较高，对降息不构成制约。5月下旬以来海外债券收益率大幅下滑而中国利率确并未跟随下行，中美利差持续走高超过110bps。中美利差有所偏高，明显超出了2018年4月份央行行长易纲在博鳌亚洲论坛上提及的80至100个基点的“舒适区间”。若美联储在7月底决定降息，中外利差水平将继续走阔，较高的中外利差水平为货币政策和人民币汇率争取了弹性空间，对跟随降息不存在制约，反而有必要引导利差回归舒适区间。

哪些城市属于收缩型城市？收缩型城市正面临哪些问题？当城市不再长大该怎么办？21世纪经济研究院分析师认为，一直以来，城镇化的核心是“人”的城镇化，目前我国有23个城市正在出现人口持续流失的状况。进一步分析可以看出，这些城市面临的城市发展模式转型压力较大。