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但是马老师没有想到的是，他提出的新零售推动着零售业、物流业向前更快更有效率的发展，同时也为自己树立了新的劲敌和被颠覆的风险。所以人们才会发问，未来包裹会消失吗？因为包裹，是纯电商时代的产物，它曾像集装箱一样改变世界，但是下一个改变世界的物流要素，会是谁？这盘大棋马老师走出了有想象力的开局，现在棋至中盘，轮到张勇走棋。

报道称，法国总统马克龙每月的税前工资为15140欧元。法国经济与财政部在此次答复中申明，2018年，该部13.8万名员工每月的税后工资平均为2438欧元。该部有170名全职工作人员每月税前收入超过15140欧元，主要包括派驻海外人员、管理成千上万人的管理人员和高级行政人员。16名工作人员每月的税后工资超过21000欧元，远超总统，但其中15人在“高风险地区”工作。该部还指出，2013年至2017年，部内工作人员的总薪酬“下降了19.4%”。

二、产量居高不下年中产量创下三年内新高。截至6月底最新一期数据，根据Mysteel调研的同口径样本企业来看，在5月底6月初的时候，热冷产能利用率均达到3年来的新高位置，分别为87.14%和85.38%。热轧产量主要在4月份之后持续攀升，热轧板卷的生产企业连续10周产能利用率高位运行，且在5月份之后同比增幅快速扩大，平均增速达到5%，2018上半年热轧产量增加约300万吨。2018下半年热轧产量会继续高位运行，除了政策因素，不会特意减量，预计月度产量维持在1700-1800万吨，如果今年2+26的继续实行，四季度产量会下降，但同比去年仍处于高位。对于产量高位预测的主要原因在于：首先，利润支撑-钢铁企业维持较高利润，那么势必会将产量维持高位；其次，需求支撑-作为热轧的重点直接下游，钢结构、集装箱、重卡上半年达到25%、33%、10%的增幅；今年中板作为明星产品，供不应求的局面，也让热轧转向普中板与船板一部分；作为热轧的基板，上半年冷轧平均产能利用率82.39%，去年同期仅为81%；最后，2018年预计新增产能2930万吨，新增10条产线，在上半年已经新增4条产线1120万吨产能的情况下，预计下半年再新增1810万吨6条产线。

来源：债市覃谈国君固收| 报告导读：不同市场环境中，转债投资策略的变化。牛市、熊市、震荡市或结构性行情中转债的投资策略有所不同，牛市中转债追求弹性，熊市转债追求债底保护，震荡市转债追求性价比，结构性行情转债追求投资主线。因此，在不同的市场环境中，我们需要找到对应的择券方法。当然，转债作为一类特殊的大类资产，我们还可以从大类资产配置的角度来甄别转债的吸引程度。一般而言，在权益市场的牛市初期或熊市末期，转债都可以作为首要考虑的配置方向。

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居民杠杆已至高位，政府债务责任难分。我国居民杠杆率飙升也是开始于2008年刺激房地产的时候，当前已经接近60%，居民债务占可支配收入的比重已经接近100%，达到危险区间。根据我们的测算，考虑隐性负债后的政府部门债务率已经达到76%，突破了60%的警戒线水平，但和欧美等发达经济体比还相对较低。政府杠杆的主要问题是中央和地方责任不清晰，本质上还是一个财政的问题，如果责任分清、预算管理规范后，政府其实还有一定的加杠杆空间。